nc嫩草学院大象

资金利率中枢下行而波动加大，也是收短放长的效果显现。今年以资金市场利率中枢相对于2018年来说仍然有小幅下行或维持在前期的水平上，但是更加明显的特征是资金面波动性明显增强。货币市场利率中枢下行反映了流动性整体仍较为充裕，公开市场操作减量造成DR007波动性增大，也反映了货币政策对资金面波动容忍度的提升。降准仍然是为流动性筑基，而公开市场操作则意在平抑波动，不同工具的定位已经非常明确。2019年春节后的货币政策操作和资金面表现体现了央行对流动性环境态度的变化：流动性整体合理充裕不变，但对资金面波动容忍度的提高也不可否认。

支撑因素之二：多项政策提升风险偏好，如一致性评价深入、医改、机构改革等。截止3月中旬，共有22个药品通过一致性评价，市场格局或发生深层次变革，仿制药质量预期向好，销售覆盖率扩大，仿制药企集中度提升。近期CFDA发布《2017年度药品审评报告》，要求推进医改措施落地，优质仿制药、创新药企业有望借机重塑估值体系。新一轮《国务院机构改革方案》公布，明确国家医疗保障局为国务院直属机构。

医药标的：恒瑞医药、华东医药、片仔癀、云南白药、丽珠集团、华海药业、爱尔眼科、鱼跃医疗、济川药业、安科生物等支撑因素之一：行业业绩反转、龙头业绩向好。根据wind一致预测，医药行业18年收入和利润增速将分别达到21.71%和22.03%，较17年的-1.42%和1.19%大幅提升，实现反转。龙头公司如恒瑞、片仔癀、爱尔眼科等业绩持续高增长。

9月4日，根据《反不正当竞争法》和《消费者权益保护法》，鹿城区市场监督管理局向该企业开出110万元罚单。根据《举报奖励办法》的规定，依照举报者提供违法事实、线索、证据的不同，以查处案件涉案货值金额或者罚没款金额为基数，分别给予举报者一级10%、二级6%、三级3%的奖励额度。

360金融管理团队将于美国东部时间3月20日上午8点（北京时间晚上8点）举行电话会议。收听电话会议的号码如下：美国：1-888-346-8982香港：800-905-945中国大陆：4001-201-203国际：1-412-902-4272

对于接下来保险机构参与不良资产处置的方式，李茜预计，部分大型保险机构可能率先设立专门实施机构或设立私募股权基金介入市场化债转股；中小保险机构经验和能力有限，更多的是通过购买债转股相关的证券化产品和投资以债转股项目为投资标的的私募股权投资基金这些间接的方式参与。